|
|
Глава 9. Дыхание рынка: продвинутые методы Доу
Чарльз Доу создал свой знаменитый индекс 12 крупнейших американских компаний
в 1896 г. в целях измерения движения их акций. Его работа стала прорывам,
поскольку использование одной цифры вместо дюжины в конце каждого дня
облегчало мониторинг рынка; до создания индекса инвесторам приходилось
отдельно отслеживать каждую акцию. Интересно, что из 12 первоначальных акций
сегодня в списке лишь акции General Electric (табл. 9.1).
Меняются лидеры промышленности, и индекс подвергается изменениям,
отражая перемены. Инвесторы далеки от мысли приобрести акции какого-либо
флагмана капитализма и держать их вечно – изменения в глобальном бизнесе
носят подчас стремительный характер. Даже самые голубые из голубых фишек
индекса Доу-Джонса были заменены другими, в 1896 г. даже не существовавшими
компаниями.
Некоторые критики подмечают определенную иронию в переменах Доу,
имевших место в 1999 г. Бумаги Microsoft вошли в индекс почти на пике цены, а
через несколько лет International Paper был выведен из индекса, когда цена на
акции находилась у самого дна. В силу того что изменения в индексе Доу
случаются нечасто, некоторые аналитики считают фондовый рынок
переоцененным, когда старые названия уступают дорогу новым. При обновлении
Доу и включении в него популярной акции, она может быть уже «созревшей» для
обвала, который утащит за собой индекс целиком. Именно это произошло в период
с 2000 по 2002 г. при падении технологических акций и удорожания акций
компаний, производящих реальные товары, такие как бумага.
И сейчас, через сто лет после своего создания, индекс Доу Джонса по-
прежнему остается самым известным на Уолл-стрит. Согласно веб-сайту Доу-
Джонса (www.djiindex.com), капитализация Доу на конец 2003 г. выражалась в
фантастических 11 трлн, долл. А это – 25% рынка США.
Мы займемся этой цифрой и выясним, как она может помочь нам
разобраться с рыночными пиками и днами. Мы увидим, что используемый нами
метод отличается от большинства других, и поймем, почему я считаю его столь
хорошо работающим.
Знаете ли Вы, что: до 23-го апреля 2021 года Вы можете купить доллары по курсу: $1 = 60 руб., участвуя в специальной акции от компании Альпари!
|
|