Получайте компенсацию до 100% от спреда/комиссии, взимаемых Вашим брокером, торгуя через Международное объединение Форекс трейдеров (МОФТ).
Обучение Forex Лучшие брокеры

Глава 8. Краткое изложение анализа кривой доходности. Приложение к портфелю

Только что мы совершили путешествие по фондовому рынку длиной в 40 лет. Нам пришлось столкнуться со сложностями, но нам хватило храбрости для принятия непростых решений, потому что мы знали о правилах дорожного движения. Теперь настало время подвести итоги, идентифицировать некоторые дорожные знаки и дать прогноз следующего крупного движения в экономике и на фондовом рынке.

Краткое изложение анализа кривой доходности

Покупайте акции, когда:

• ставка рефинансирования снижается,

• кривая доходности позитивна.

Продавайте акции, когда:

• ставка рефинансирования растет,

• спред между 3-месячными и 10-летним и бумагами имеет отрицательные значения,

• качественные спреды по облигациям расширяются,

• либо доходность по 10-летним облигациям превышает 10%.

Приложение к портфелю

Вышеозначенные принципы использовались при торговле индексом S&Р 500 между 1960 и 2002 гг. Наши сделки показаны в табл. 8.1.

Судя по этим транзакциям, анализ кривой доходности прекрасно работает в плане прогнозирования рынка акций (рис. 8.1). Нам еще предстоит поработать в следующих главах над техническим анализом и индикаторами.

Кривая доходности позволила нам в полтора раза увеличить прибыль пассивного портфеля. Без учета дивидендов наша прибыль выросла с 6 до 9% годовых (рис. 8.2). Дивиденды сами по себе «весят» около 3%.

Долларовое выражение каждого портфеля со ссылкой на инфляцию дает еще большую разницу: денег в активном портфеле стало в три раза больше (рис. 8.3).

Продавать легче, чем покупать

Возможно, вы заметили, что, следуя нашим правилам торговли значительно легче продавать акции, нежели покупать их. Дело в том, что рынки вовлекают людей медленно и постепенно, а обваливаются мгновенно, как только начинают поступать маржин-коллы. Давайте проследим за процессом совращения инвесторов в течение всего экономического цикла, после чего определим среднее значение кривой доходности в качестве исходного уровня, который позволит нам оценивать действия ФРС и послужит неким проблеском будущего.

Содержание Далее 


Важно: актуальная возможность выиграть $40–$250 реальных (не бонусных) средств в конкурсе на демо-счетах.



Яндекс.Метрика
Бонусное предложение от одного из лучших Форекс-брокеров – компании «RoboForex»