Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Выгодные торговые условия, более 2 млн. клиентов, положительные отзывы реальных трейдеров, уникальные инвестиционные сервисы, множество бонусов, акций и призовых конкурсов, торговля валютами, металлами и CFD, качественная аналитика и обучение.
Обучение Forex Лучшие брокеры

Долгосрочные казначейские облигации разворачиваются первыми

Как видите, сильнее всего в реинвестиционной игре рискуют долгосрочные бумаги. Вложившие в них деньги инвесторы обычно первыми предвидят снижение ставок реинвестирования. Приходя к мнению, что текущие процентные ставки слишком высоки и скоро должны упасть, они покупают самые долгосрочные бумаги с намерением «запереть» высокую доходность. Им хотелось бы иметь как можно больше денег для вложения в такие бумаги после падения реинвестиционных ставок.

Казначейство США – еще один покупатель долгосрочных обязательств, когда решает, что процентные ставки по ним слишком высоки. Не желая продолжать выплаты под высокий процент, Казначейство убирает часть бумаг с рынка, просто-напросто выкупая их. Как и в случае с любыми другими инвестиционными инструментами, чем больше люди покупают их на вторичном рынке, тем выше поднимается цена на них. Соответственно, падает доходность. Рынок обязательств (Bond market) не отличается от остальных: когда цена идет вверх, доходность падает.

Спустя лишь год после покупки вами обязательства за 10 тысяч, Вы могли бы продать его за 14! Так много людей вдруг возжелало купить вашу бумагу, что вы получили шанс поучаствовать в одной из самых выгодных сделок на рынке обязательств за всю его историю – 40% дохода за год! Процентные ставки тогда упали, и обязательства стали ужасно ценными.

Обычно любое обязательство предлагает инвестору чуть более высокую доходность в обмен на право распоряжаться его деньгами на протяжении более длительного периода времени. Когда обязательства привлекают большее по сравнению с обычным число покупателей, их доходность падает ниже стандартного уровня, а кривая становится перевернутой, как мы видели в предыдущих главах. Кривая доходности загибается вниз, начиная от 10-летних бумаг и до самого конца в случае, если инвесторы предвидят низкий уровень ставок в отдаленном будущем. Делая выкладки по долгосрочным инфляционным прогнозам, экономисты ссылаются на этот отрезок кривой доходности, списывая ее форму на выбор инвесторов.

Менеджеры, работающие с деньгами, развивают тему, объявляя о замедлении темпов инфляции по причине надвигающейся рецессии, которая потащит цены на акции вниз.

Эти менеджеры обычно продают акции вскоре после того, как кривая доходности 20- и 30-летних обязательств начинает идти вниз. При приближении линии изгиба кривой к 10-летним бумагам продажи менеджерами индекса S&P 500 находятся в разгаре. Падение фондового рынка часто тоже «имеет место быть» к этому моменту. Каждый из спредов с участием 30-летних бумаг рассматривается в качестве важного сигнала для инвесторов.

Надежность спредов как индикаторов фондового рынка зависит от превалирующего уровня инфляции. Во времена высокой инфляции в начале 80-х это был плохой индикатор. Инвесторы находились в постоянном ожидании падения темпов роста цен, и инверсионный характер кривой доходности не указывал ни на рецессию, ни на падение фондового рынка.

Поскольку на фоне высоких процентных ставок фальшивые сигналы (false signals) столь часты, мы не станем приводить примеры сделок, пока материал последующих глав не подтвердит сигналы другими индикаторами. До поры до времени мы используем эти два спреда, как предупреждение о неизбежности надвигающихся перемен.

Содержание Далее 


Важно: актуальная возможность выиграть $40–$250 реальных (не бонусных) средств в конкурсе на демо-счетах.



Яндекс.Метрика
Бонусное предложение от одного из лучших Форекс-брокеров – компании «RoboForex»