Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Выгодные торговые условия, более 2 млн. клиентов, положительные отзывы реальных трейдеров, уникальные инвестиционные сервисы, множество бонусов, акций и призовых конкурсов, торговля валютами, металлами и CFD, качественная аналитика и обучение.
Обучение Forex Лучшие брокеры

Взаимные фонды по акциям

Наш способ движения от вершины к подножию портфельного менеджмента предполагает, что мы начнем с крупной группы акций S&P 500, после чего займемся отдельными секторами, такими как компьютеры или промышленные материалы.

Фонды индекса S&P 500

Нашему портфелю требуется возможность инвестирования в S&P 500 без покупки всех 500 акций по отдельности. К счастью, фонды работают по индексу уже много десятилетий. Почву для взаимных фондов взрыхлил в 1976 г. Джон Богл (John Bogle), зарегистрировавший фонд по работе с индексом S&P 500. Его годовая комиссия в 0.5% была в четыре раза меньше стандартного размера комиссионных взаимных фондов в то время.

Вскоре около дюжины фирм позаимствовали его метод предоставления клиентам этого эффективного инструмента. На веб-сайте Motley Fool (www.fool.com) приведена таблица с данными таких фондов, один из которых принимает минимальную инвестицию в 100 долл. Вы можете сравнить коэффициент их расходов – от 0.5%, или 50 базисных пунктов, до 18 базисных пунктов.

Концепция Джона Богла, согласно которой фонд должен отображать колебания индекса, а не служить выражением способностей менеджеров по угадыванию ценовых движении, стала популярной и получила широкое распространение. Теперь уже существует фонды по всем индексам. При наличии интереса к какому-либо индексу можно поучаствовать в фонде, который держит акции такого индекса. Мы рассмотрим два типа фондов в соответствии с запросами нашего портфеля: фонды промышленного сектора (industry sector funds) и «направленческие» фонды (style funds).

Фонды индустриального сектора

Многие взаимные фонды работают с отдельными секторами бизнеса, например, с компьютерами или промышленными материалами. Они могут и не быть в строгом смысле индексными фондами. Они просто инвестируют в сектор, не придерживаясь четких рамок того или иного индекса.

Секторные фонды дают инвесторам возможность оперативно переключаться с отрасли на отрасль, оставаясь в границах нашей классификации активов. Когда наступает время вложений в акции, вы можете разделить индекс 8&Р 500 на промышленные секторы и двигаться из одного в другой. Каждая фаза экономического развития отдает предпочтение там или иным отраслям, что создает возможности для инвестирования в различные периоды времени.

Традиционная градация делит акции на две группы: акции нецикличных компаний, продукция которых постоянно пользуется спросом (предприятия общественного пользования, товары широкого потребления, здравоохранение) и так называемые цикличные акции, нуждающиеся в растущей экономике (промышленные материалы, отдельные типы потребительских товаров, услуги связи, компьютеры).

Посмотрим, как эти секторы проходят экономические, а не инвестиционные циклы. Не забывайте, что инвесторы опережают экономические циклы приблизительно на 3-6 месяцев. Наш анализ базируется на том, что некоторые продукты, например, туалетная бумага, обладают более коротким сроком жизни по сравнению с золотом или алюминиевыми конструкциями. Недолговечные товары нуждаются в замещении, поэтому эта модель пользуется популярностью уже не один десяток лет.

Согласно теории, пик бизнес-цикла коррелирует с нашей потребностью в новых компьютерах. При рецессиях ситуация полностью меняется. Мы покупаем гораздо меньшее количество новых компьютеров, однако нужда в мыле и масле остается постоянной и не зависит от циклов, равно как и необходимость в лекарствах.

После того как ФРС «сделает» новые деньги, помогая нам преодолеть спад, упадут ставки по ипотеке; люди станут переезжать в новые дома, которые надо застелить коврами и заставить мебелью. Получающие большее количество заказов фабрики и заводы начнут расширять производство, увеличат закупки сырьевых материалов – алюминия, картона, стекла и т.д. Новые заказы следует принимать и обрабатывать: значит, увеличится загруженность работающих в сфере телекоммуникаций, вырастут продажи компьютерной техники.

На рис. 22.1 показано движение циклов на различных этапах в двух секторах экономики – производстве компьютеров и промышленных материалов.

Когда темпы роста экономики замедлились на рубеже веков, упала потребность бизнеса в новых компьютерах. При достижении пика деловой активности в 2002 г. вырос спрос на промышленные материалы, акции производящих и торгующих ими компаний резко шли вверх.

Различные этапы бизнес-цикла поддерживают рост в тех или иных секторах. Время от времени случаются некие события, разрывающие нормальную цепь событий (атаки террористов или убийства президента). Однако в общем и целом это удобный способ визуализации цикла.

Одно из преимуществ вложений в секторные взаимные фонды в том, что они представляют из себя определенного рода «окна» в ту или иную часть экономики. Мы становимся экспертами в этой области, и нам уже не представляет труда отобрать акции для покупки в случае, если решим инвестировать в данный сектор. Большинство акций в секторах двигаются все вместе, поэтому вероятность успеха высока. Самое главное – не прогадать с выбором отрасли.

Секторные фонды позволяют нам инвестировать в различные направления (styles), такие как рост акций с малой капитализацией или акции высокой стоимости. Инвестирование по направлениям не так запугано, поскольку дифференциация невелика: всего лишь две категории и два «размера».

Фонды «направленческих» индексов

Инвестирование по направлениям различает акции по росту или стоимости и по малой и большой капитализации. Наш портфель с четким разграничением между бумажными и твердыми активами прекрасно подходит под «направленческое» инвестирование. Акции роста соотносятся с бумажными активами, акции высокой стоимости – с твердыми.

Акции роста (growth stocks) зависят от ожиданий касательно будущих прибылей, тогда как дорогие акции прибыльны уже сегодня, и по ним, как правило, выплачиваются дивиденды. Акции роста всегда популярны и источают чарующие публику флюиды, а акции компании с высокой капитализацией двигаются по жизни темпами пешехода, не пользуясь популярностью. Первые следует покупать при резком загибе вверх кривой доходности, когда экономика развивается быстрыми темпами. При выпрямлении кривой и замедлении темпов роста экономики следует переходить на акции второго типа. Можно сказан, и по- другому: покупайте акции роста на фоне увеличения денежной массы, а при ее сокращении переходите в голубые фишки.

Размер компании очень важен. Крупные, волшебные акции прекрасно чувствуют себя при бычьих рынках, как это было в 90-х гг. После взрыва пузыря наступает время акций мелких компаний. Из графика на рис. 22,2 видно, что случилось в 2000 г., когда инвесторы устали от крупных фирм с запутанными финансовыми отчетами. Они продали акции компаний с крупной капитализацией в фонде Spartan 500 и купили акции мелких компаний фонда Value Strategies. Инвесторы предпочитают акции тех компаний, предмет бизнеса которых прост и несложен для понимания.

Большинство взаимных фондов предлагает клиентам любые комбинации акций.

Содержание Далее 


Важно: актуальная возможность выиграть $40–$250 реальных (не бонусных) средств в конкурсе на демо-счетах.



Яндекс.Метрика
Бонусное предложение от одного из лучших Форекс-брокеров – компании «RoboForex»