Основные понятия Интернет-трейдинга
Частное лицо не имеет права непосредственно совершать сделки на бирже. Для
этого существует целая цепочка посредников. Маршрут заявки таков: трейдер -
брокер - маркет - мейкер - торговая площадка.
Биржа
В классическом определении биржа - это "место или возможность для сведения
друг с другом продавцов и покупателей ценных бумаг, либо для других действий с
ценными бумагами".
В соответствии с новыми законодательными актами, принятыми американской
Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в 1998 - 99, (в частности, согласно правилу ЗЬ - 16) сейчас под биржей понимается любая организация, ассоциация или
группа людей, которая: сводит друг с другом ордера (заявки) на ценные бумаги от
большого числа продавцов и покупателей; использует заранее определенные, не
допускающие постороннего вмешательства методы/алгоритмы (реализованные как
путем предоставления
доступа к торговой системе, ввод заявок в которую строго формализован, так и
путем установки конкретных правил), в соответствии с которыми такие заявки
взаимодействуют друг с другом и исполняются.
При этом покупатели и продавцы, введшие такие ордера в систему, должны
быть заранее согласны с условиями торговли и правилами обработки заявок. Цель
новой интерпретации - включить туда все системы, прежде всего
полностью автоматические, в которых консолидируется поток встречных заявок,
путем как обеспечения визуального доступа к списку этих заявок (в рамках
некоторой информационной среды), так и автоматической обработки и исполнения
стандартизированных по ряду параметров заявок на основе внутренних "зашитых"
алгоритмов.
Альтернативные торговые системы
(Аlternative trading systems, ATS) - электронные торговые площадки, на которых
происходит выставление, обработка и исполнение заявок. По сути ATS являются
полноценными биржами, но подчиняются законодательству для брокеров - дилеров.
Сети электронной связи
Еlectronic communication network, ECN - являются частным случаем ATS. В
отличие от ATS, ECN создавались как среда для обработки и исполнения лимит -
ордеров (ордера с фиксированной ценой, не совпадающей с текущей рыночной).
Приняв такой ордер, брокер не может его исполнить на биржевой площадке (в
том числе в ATS) до тех пор, пока цена, указанная в ордере, не сравняется с
рыночной. Однако такой ордер может быть исполнен в ECN при наличии встречной
парной заявки.
По американским законам ECN может регистрироваться и как брокер, и как биржа. В первую очередь в ECN ищется встречная парная заявка (если
найдена, то обе заявки исполняются - "парируются"). На этом уровне с
функциональной точки зрения ECN выступает в качестве биржи. Если парной заявки
не найдено, то клиентская заявка выводится на открытый рынок, и здесь ECN
выступает как брокер.
В настоящее время в США зарегистрировано 9 ECN:
Instinet, Island, REDI, Tradebook, Archipelago, BRUT (BRASS Utility), NexTrade,
Strike и Attain, причем NexTrade уже прошла регистрацию в SEC как полноценная
коммерческая биржа, а Instinet и Archipelago подали соответствующие заявки. В
Европе наиболее известна TradePoint (Великобритания).
Большинство брокеров часто исполняют заявки своих клиентов внутри
собственных клиринговых систем, проводя взаимозачет в рамках потока встречных
заявок на покупку и продажу. То есть заявка клиента может вообще не выводиться на
рынок. При этом в случае выставления маркет - ордера клиент не может быть
уверен, что его заявка исполнена по наилучшей цене, тем более если у него нет
доступа к котировкам в реальном времени и он не может проконтролировать текущую
цену рынка.
Электронная система прямого доступа к рынку
E - DAT - electronic direct access system - предполагает вывод заявки на рынок и
позволяет клиенту самостоятельно управлять размещением своего ордера, включая
выбор торговой площадки, возможность коррекции параметров ордера, его отмены,
контроль правильности исполнения, получение отчета о сделках и т. д. Заметим, что
прямой i доступ - технологическое понятие, С точки зрения старого законодательства,
клиент не может выставлять сделку на бирже от своего имени. К тому же биржа не
открывает инвестиционных счетов. Примером
системы прямого доступа является ECN. Однако по новым законам они
совмещают в себе функции брокера и биржи.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
|
