Теория Обучение Литература Статьи Лучшие брокеры Forex

Позиционный лимит

С целью ограничения активности спекулянтов иа фьючерсном рынке CME устанавливает позиционный лимит, то есть ограничивает число контрактов, которые может держать открытыми один спекулянт, в том числе и дифференцируя контракты по времени их исполнения. Такие ограничения касаются только спекулянтов и арбитражеров и не распространяются на хеджеров.

Позиционный лимит обязан своему возникновению во многом краху на фондовом рынке в 1987 г. Падение рынка оказалось более значительным из-за широкого использования коротких позиций по фыочерсам, что в итоге подстегивало рынок к дальнейшему движению вниз. Это напоминало снежный ком. По мере движения вниз он все более обрастал короткими фьючерсными позициями. Ведь, в общем случае, никаких ограничений по марже для операций с фьючерсами не предусмотрено, кроме тех случаев, когда ими торгуют на зарегистрированных биржах. Вспомним, что фьючерсы получили свое развитие и теоретическое обоснование в период, когда финансовые аналитики верили в гипотезу эффективного рынка, разумные ожидания и способность финансовых рынков к саморегулированию. Теперь становится ясно, что финансовый инструмент, базирующийся на принципиально несостоятельной зеории в отсутствии требований к марже может означать серьезный системный риск [3]. Одним из способов снижения такого риска и явилось введение позиционного лимита.

Однако не следует думать, что позиционный лимит сгладит все опасности и неожиданности, обусловленные фьючерсным рынком, Вспомним события семилетней давности. Когда на Чикагской товарной бирже в мае 1998 г. начались торги по рублевым фыочерсам, то стало окончательно ясно, что российскому рублю скоро придется туго. Действительно, падение цен на энергоносители и проблемы российской экономики — все говорило в пользу открытия короткой позиции рубля против доллара США. И спекулянты этим не преминули воспользоваться, ускорив экономический крах России 18 августа 1998 г. и дефолт рубля.

Если вернуться к краху фондового рынка 1987 г., то продолжительное падение цен привело к срабатыванию механизмов портфельного страхования, в первую очередь за счет опционного дельта-хеджирования [3], что обусловило последующий резкий подъем цен. Чтобы предупредить повторение такой ситуации, регулирующие органы бирж сконструировали своеобразные «предохранители» - временную приостановку операций на фьючерсном рынке. Так был введен лимит волатильности рынка.

Содержание Далее  


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Forex4you – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 16.11.2017 г.).



Лучшие
брокеры:
        Альпари           Exness           Binomo
Кнопочка ТИЦ      Брокер «Альпари»      Брокер «Exness»      Брокер «Binomo»

Яндекс.Метрика